869
"Нижнекамскнефтехим" вышел на "улицы" Лондона
12 декабря 2005
«Road-show займа в Лондоне началось 8 декабря, - рассказал Антон Кирюхин, вице-президент управления МДМ-Банка по рынкам долгового капитала. - Начало размещения намечено ориентировочно до 20 декабря». Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings уже присвоило запланированному выпуску нот участия в кредите (LPN) ОАО «Нижнекамскнефтехим» ожидаемый рейтинг «В+».
«Нижнекамскнефтехим» (НКНХ) - крупное предприятие нефтехимической промышленности Татарстана. Уставный капитал НКНХ составляет 1 830 239 750 рублей, который поделен на 1 611 256 000 шт. обыкновенных акций номиналом 1,000 рубль и 218 983 750 шт. привилегированных акций номиналом 1,000 рубль. По состоянию на 5 марта 2005 года 28.6% акций НКНХ принадлежит «Связьинвестнефтехиму». Подконтрольная «ТАИФу» компания «Телеком-Менеджмент» владеет 25.6% акций, аффилированная с «Татнефтью» «Фонд содействия комплексным исследованиям и реализации перспективных программ в топливно-энергетическом комплексе» - 11.5%, «НКНХ-Менеджмент и КО» принадлежит 18.7%, «Нижнекамскнефтехим-Сервис» - 7.9%. Трудовой коллектив НКНХ владеет 5.5% акций. Прибыль за 3 квартал 2005 года составила $ 62,513 млн. Чистая выручка за этот период – 31 000,589 млн. рублей, чистая прибыль – 1 761, 003 млн. рублей.
«Средства от размещения евробондов будут направлены на рефинансирование существующего кредитного портфеля, а также на реализацию инвестиционной программы предприятия», - рассказал еТатар.ру Антон Кирюхин, вице-президент МДМ-банка по рынкам долгового капитала. В информационном меморандуме, подготовленном банком в связи с размещением еврооблигаций, говорится, «Нижнекамскнефтехим» планирует до 2010 года инвестировать в свое развитие $ 630 млн. До 2010 года компания планирует реализовать 11 крупных инвестиционных проектов. В частности, будут введены: вторая линия производства полистирола с увеличением мощности производства до 100 тыс. тонн в год, производство по выпуску полипропилена мощностью 180 тыс. тонн в год и полиэтилена - мощностью 230 тыс. тонн в год. Кроме того, предполагается провести реконструкцию завода этилена с доведением мощности до 600 тыс. тонн в год. В результате реализации инвестиционной программы к 2010 году чистая прибыль компании составит $ 249 млн., выручка $ 2,3 млрд.
С «Нижнекамскнефтехимом» на момент написания материала связаться не удалось.
Денис Борисов, аналитик информационной компании «Солид», считает, что сейчас не лучшее время для размещения евробондов: ситуация на рынке достаточно напряженная в преддверии заседания ФРС, намеченного на 13 декабря, а также возможного повышения японских процентных ставок. «Как следствие, ставка при размещении облигаций «Нижнекамскнефтехима» может быть относительно высокой», - резюмировал он.
Для успешного стратегического развития, по словам г-на Борисова, компании необходимо решить целый комплекс задач как по модернизации базового производства (прим. ред. - этиленового комплекса), так и по дальнейшему развитию производств высших переделов за счет диверсификации каучуковой составляющей бизнеса. Как следствие, подтверждение компанией намерений двигаться в этом направлении является позитивной новостью.
«Именно на расширение этиленового производства, а также на строительство новых производств по выпуску термопластов: полиэтилена, полипропилена и полистирола - и могут пойти полученные деньги. Отметим, что займ не последний, так как на эти цели, по оценкам самой компании, требуется более $ 600 млн.».
По мнению аналитиков компании «Солид», интерес компании к производству полиэтилена, полипропилена и полистирола неслучаен и является абсолютно оправданным. Причем наиболее перспективной представляется реализация проектов по производству полистирола и полипропилена. Так, на сегодняшний день, полистирол является одним из наиболее дефицитных на российском рынке продуктов: внутренний выпуск сейчас покрывает менее половины потребностей российских покупателей. В основном, материал импортируется из Кореи, Германии и Бельгии. Как следствие, внутренние цены на полистирол, как правило, превышают экспортные. Аналогичная ситуация наблюдается и по полипропилену, являющимся одним из самых прогрессивных материалов. Таким образом, запуск этих производств позволит компании не только диверсифицировать свой бизнес, но и снизить чувствительность к конъюнктурным изменениям на мировых рынках.
Тем не менее, в настоящее время аналитики рекомендуют вкладываться в акции «Нижнекамскнефтехима» лишь инвесторам с «длинными» горизонтами инвестирования.
«В настоящее время нефтехимия прошла свой очередной циклический пик, о чем свидетельствует отчетность за 3 квартал 2005 года как российских, так и зарубежных ВИНК. - отмечают аналитики ИК «Солид», - В частности, доходы от нефтехимии одного из крупнейших мировых игроков – компании ExxonMobil - в текущем году последовательно снижались с $ 1,009 млрд. в 3 квартале 2004 года до $ 472 млн. в 3 квартале 2005 года».
«С точки зрения конъюнктуры, время размещения, действительно, не самое благоприятное, - рассказал еТатар.ру Максим Шеин, начальник аналитического отдела БКС, - В принципе компания могла бы разместиться раньше под меньшие проценты. Такое промедление, скорее всего, связано с тем, что НКНХ ждал присвоения им рейтинга Fitch. Имея его, можно претендовать на более выгодные условия». Ставка, по мнению аналитика, составит 8-9%. Сумма размещения небольшая. Вероятнее всего, по мнению г-на Шеина, это пилотный проект: «Нижнекамскнефтехим» «хочет оценить свои силы». В любом случае, это положительная новость для компании. Инвестиции, вложенные в модернизацию производства, позволят увеличить его рентабельность, что повлечет за собой дополнительные доходы, в том числе и в бюджет Татарстана.